Вексель относится также к долговым ценным бумагам и представляет собой ценную бумагу, составленную по установленной форме и представляющую собой обязательство вернуть долг к определенному сроку. Если вы подписали вексель, допустим, на 10 тыс. руб. со сроком погашения три месяца, то обязаны вернуть эти деньги к обозначенному сроку, иначе вас потянут в суд и взыщут деньги в судебном порядке. Подобный вексель считается простым. Переводной вексель (тратта) представляет собой распоряжение векселедателя плательщику уплатить цену векселя третьему лицу – держателю векселя. При этом плательщик по векселю (трассат) принимает на себя выплату долга держателю (ремитенту) только после того, как подпишет вексель. Акцептовать вексель – это значит его подписать.
Депозитные и сберегательные сертификаты также являются долговыми бумагами и выдаются банком вкладчику для предъявления их по окончании срока. Такие сертификаты дают право на получение вклада с обговоренными заранее процентами. Депозитные сертификаты предназначены для организаций, а сберегательные адресованы обычным гражданам.
Закладная представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую получение денег, предоставленных в свое время под залог какого-либо имущества. По закладной обязан уплатить должник, а если это невозможно, то поручитель должника, предоставивший должнику под залог свое имущество.
Все перечисленные ценные бумаги считаются основными. Но есть и другие ценные бумаги, обращающиеся на бирже, являющиеся производными (деривативами). К таким бумагам относятся фьючерсы, опционы, форварды, варранты, депозитарные расписки. Несмотря на то что мы с вами будем уделять основное внимание работе с акциями, все-таки коротко познакомимся с производными бумагами, так как, набравшись достаточного практического опыта, можно будет извлекать доход от торговли и производными бумагами.
Итак, фьючерс (фьючерсный контракт) – это обязательство купить (или продать) базовый актив в будущем по оговоренной цене в определенную дату.[6] Во фьючерсе обязательно указывается количество актива, его цена и дата исполнения контракта. Покупатель фьючерса принимает на себя обязательство купить в будущем конкретное количество актива, допустим, акций, по цене, зафиксированной в момент сделки. Фиксированная цена называется ценой страйк. Владелец фьючерса может получить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на дату исполнения контракта. Продавец фьючерса обещает продать в будущем конкретное количество акций по цене страйк в назначенный день или уплатить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на день исполнения контракта.
Для чего же в принципе нужен фьючерс? Рассмотрим наглядный пример. Допустим, фермер предполагает собрать урожай зерна в конце лета. Но в конце сезона цена на зерно обычно начинает падать, ведь на рынок станет поступать зерно и от других производителей в большом количестве, что и приведет к снижению цены. Чтобы застраховаться от снижения цен в период сбора урожая, нужно продать определенное количество фьючерсов на зерно со сроком исполнения, например, в сентябре. В таком случае при продаже фьючерса будет компенсировано падение цен в конце сезона. Другой пример. Нефтеперерабатывающее предприятие, выпускающее топливо, не имеет такого количества резервуаров, чтобы запастись нефтью на несколько лет вперед. Но ведь известно, что цена на нефть может значительно подскочить. В таком случае следует купить фьючерс на нефть, что позволит приобрести определенное ее количество по фиксированной цене вне зависимости от скачка цен.
Опцион (опционный контракт) дает право владельцу купить (или продать) базовый актив по оговоренной цене в определенную дату. В отличие от владельца фьючерса, владелец опциона может купить, а может и не покупать актив. То есть опцион не обязывает его владельца обязательно заключать сделку в оговоренный день. Если цена не устраивает владельца, он может отказаться от сделки. Например, цена на нефть не выросла, как предполагалось, а наоборот, упала ниже цены опциона.
Существуют два варианта опционов.
Опцион колл дает право купить активы по цене страйк в будущем. Покупатель получает это право у продавца за вознаграждение – опционную премию. Если покупатель решит воспользоваться своим правом, то продавец обязан продать ему актив по цене страйк.
Опцион пут дает право покупателю, заплатившему опционную премию, продать актив по цене страйк в будущем. В том случае, если покупатель решит продать актив, продавец опциона обязан выкупить у него актив по цене страйк.
Все параметры сделок по опционам являются фиксированными, и только опционная премия имеет рыночную цену.
Форвард (форвардный контракт), подобно фьючерсу, представляет собой обязательство купить (или продать) определенный актив (акции, валюты, товары) в будущем по конкретной цене в дату исполнения контракта. Форвард похож на фьючерс, однако отличается по нескольким пунктам:
1) форварды продаются вне биржи;
2) форвард не проходит обязательной биржевой стандартизации;
3) датой исполнения форварда может быть любая дата в будущем;
4) по форвардным сделкам не гарантируется исполнение обязательств;
5) при торговле форвардом не взимается гарантийный депозит и вариационная маржа.
Дело в том что посредником в торговле фьючерсами и опционами, в отличие от форварда, выступает биржа, которая гарантирует выполнение обязательств участникам. Для обеспечения выполнения обязательств биржа взимает с участников сделок залоговую сумму, которая именуется гарантийным депозитом и может составлять 15–25 % от цены фьючерса акций и валюты и 5-15 % от цены товарного фьючерса. Вариационная маржа представляет собой разницу текущей цены купленных (или проданных) фьючерсов по сравнению с предыдущем днем. В этом случае разница между ценой страйк и ценой контракта на дату исполнения гасится постепенно, путем начисления вариационной маржи, а не возникает вся сразу в дату исполнения.
Варрант – ценная бумага, дающая право владельцу выкупить определенное число акций в будущем по заранее оговоренной цене. Срок исполнения варранта может составлять 1–5 лет. Где применяется варрант? Допустим, вы работаете менеджером в акционерной компании и хотели бы иметь долю в этой компании. Варрант дает вам право выкупить акции компании по фиксированной, а значит, выгодной цене через несколько лет. Варранты обычно выдаются перспективным сотрудникам в качестве вознаграждения и стимула к труду.
Депозитарные расписки являются документом, подтверждающим владение другими ценными бумагами, например акциями. Допустим, вы владеете акциями компании «Ростелеком». Но в настоящее время акции не печатаются, как деньги, на специальной бумаге, потому что торговля акциями ведется безналичным способом. Чтобы удостоверить ваше владение акциями (в нашем примере – компании «Ростелеком»), вы берете у уполномоченного регистратора («Регистратор-Связь») депозитарную расписку, в которой будут обозначены ваши фамилия, имя, отчество и количество акций, которыми вы владеете. Получив такую бумагу на руки, вы можете продать ваши акции вне биржи или, наоборот, перевести их на свой биржевой счет депо, если решили заняться торговлей на бирже, или можете взять под залог своих акций кредит в банке, предъявив там свою депозитарную расписку.
Каждая бумага имеет свою цену, а значит, является товаром, которым можно торговать на бирже. Ценные бумаги можно покупать и продавать вне биржи. Однако подобная операция занимает больше времени и может не принести максимальной выгоды, потому что за время оформления сделки купли-продажи цена на бирже изменится и прибыль окажется меньше.
В следующем подразделе вы узнаете, какие следует предпринять действия, чтобы начать торговать ценными бумагами на бирже.
4. С чего начать торговлю бумагами
Торговля ценными бумагами сегодня доступна каждому желающему. А вот с чего начать? Познакомимся с необходимыми условиями реализации этой задачи.
Для работы на бирже вам понадобится компьютер. Он не обязательно должен быть мощным и новым. Вполне годится машина с оперативной памятью от 32 Мбайт и тактовой частотой от 133 МГц. Это технические параметры старенького «Pentium I».
На компьютер должны быть установлены параллельно две операционные системы. Для компьютеров последних моделей это могут быть Windows 98 плюс Windows XP или Windows 98 плюс Windows NT для слабых машин. Операционные системы следует установить (инсталлировать) на разные логические диски компьютера. Одну на логический диск С: , другую на диск D: . Для чего это нужно? Случается, что компьютер зависает[7] и делает сбои во время работы в самый ответственный момент. Вам нужно срочно провести сделку, потому что курс акций быстро меняется и можно упустить выгоду, а компьютер так некстати завис. Если такое произошло, вы оперативно нажимаете аппаратную кнопку Reset (перезагрузка) на корпусе системного блока и загружаете резервную операционную систему. Быстро входите на биржу и проводите неотложную сделку. Для таких аварийных случаев и нужна запасная операционная система.
