Акции размещаются на основании решения об учреждении общества. В случае, если общество учреждено двумя и более лицами, акции распределяются в соответствии с договором о его создании. Акции, распределяемые среди учредителей общества при его учреждении, могут быть оплачены деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества.
Размещение акций происходит при учреждении акционерного общества, а также при увеличении уставного капитала общества. Эмиссия в этих двух случаях несколько различается.
При учреждении акционерного общества размещение акций среди акционеров осуществляется до госрегистрации выпуска. Уже на первом собрании известно, кто будет акционером и сколько акций причитается каждому. Поэтому процедура первой эмиссии как бы сокращена – здесь отчет об итогах выпуска оформляется параллельно с решением о выпуске и представляется одновременно на регистрацию. И с момента получения уведомления ФСФР России о регистрации процедура считается завершенной. Таким образом, при учреждении акционерного общества происходит всего одна регистрация.
Если акции выпускает уже действующее акционерное общество, оно должно пройти все стадии регистрации полностью, т. е. зарегистрировать и выпуск акций, и отчет об итогах выпуска. Таким образом, в данном случае происходит две регистрации. Процесс выпуска акций в обращение регламентируется строгими правилами.
Также необходимо отметить, что правовая регламентация эмиссии акций акционерами общества долгое время была разрозненной и осуществлялась несколькими ведомствами на основании довольно обширного перечня нормативных документов. В 1996 году Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг была проведена унификация требований к порядку выпуска акций и других ценных бумаг. Постановлением от 17 сентября 1996 г. № 19 Комиссия утвердила Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, разработанные в развитие положений Закона «О рынке ценных бумаг». Именно эти нормативные акты упорядочили последовательность действий по размещению эмиссионных ценных бумаг акционерными обществами (в их числе инвестиционными фондами).
Процедура эмиссии ценных бумаг представляет собой установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т. е. их отчуждение первым владельцам путем заключения гражданско – правовых сделок и включает (см. главу 5 Закона «О рынке ценных бумаг») ряд последовательных этапов:
– принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
– утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
– государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
– размещение эмиссионных ценных бумаг;
– государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Рассмотрим подробнее процедуру эмиссии ценных бумаг акционерного инвестиционного фонда.
Учредители приняли решение о создании общества. На первом собрании они должны утвердить размер уставного капитала, определиться с количеством и номинальной стоимостью акций, а также утвердить денежную оценку имущества, вносимого в оплату акций, если они оплачиваются не деньгами. Кроме того, сразу же надо решить, сколько акций будет принадлежать каждому из акционеров. Решения по всем этим вопросам фиксируются в протоколе первого собрания.
При учреждении акционерного общества акции размещаются среди учредителей (закрепляются за ними) еще до регистрации выпуска, в момент государственной регистрации самого юридического лица. Поэтому документы на регистрацию в ФСФР подаются уже после распределения акций.
Согласно пункту 2 ст. 33 Закона «Об акционерных обществах» размещение обществом акций и иных эмиссионных ценных бумаг осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное не предусмотрено уставом общества, либо по решению общего собрания учредителей при создании общества.
На основании принятого решения о размещении ценных бумаг готовится соответствующее решение о выпуске ценных бумаг, которое представляет собой документ, содержащий данные, определяющие объем прав, закрепленных ценной бумагой, но только при бездокументарной форме эмиссии ценных бумаг.
Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг содержит в себе сведения об эмитенте, о ценных бумагах (вид, категория, количество), условия их размещения и права, которые они предоставляют их владельцам, даты принятия соответствующих решений, иные сведения, предусмотренные законом. Перечень сведений, содержащихся в решении, может быть расширен только федеральными законами о ценных бумагах.
В хозяйственных обществах (акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью) решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг подлежит утверждению советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с законом его функции.
После государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг эмитент уже не вправе изменить решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг в части объема прав по эмиссионной ценной бумаге, установленных этим решением. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг составляется в трех экземплярах (для регистрирующего органа, эмитента и регистратора или депозитария).
При наличии в текстах экземпляров решения расхождений преимущественную силу имеет текст документа, хранящегося в регистрирующем органе. На каждом экземпляре решения делается отметка о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг с указанием государственного регистрационного номера.
Закон предусматривает обязанность эмитента и (или) регистратора предоставить заинтересованному лицу копию решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг.
Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Распоряжением ФКЦБ России от 1 апреля 2003 г. № 03–606/р было установлено, что такая государственная регистрация осуществляется ФКЦБ и ее региональными отделениями в соответствии с порядком разграничения полномочий, утвержденным ФКЦБ.
Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основании заявления эмитента, в котором он своей подписью подтверждает достоверность данных содержащихся в документах и к которому прилагаются необходимые документы.
В случае размещения эмиссионных ценных бумаг среди круга лиц, число которых превышает 500, государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта.
Далее изложим общие требования к содержанию проспекта ценных бумаг.
Во – первых, проспект ценных бумаг, в частности, должен содержать сведения об органах управления эмитента, о его банковских счетах, о порядке и условиях размещения эмиссионных ценных бумаг, о финансово – экономическом состоянии эмитента и его финансово – хозяйственной деятельности, об участниках (акционерах) эмитента, а также бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию.
Если иное не установлено федеральным законом, информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг, указывается на дату его утверждения уполномоченным органом управления эмитента.
Во – вторых, проспект ценных бумаг утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или лицом, осуществляющим функции исполнительного органа эмитента, если иное не установлено федеральными законами.
Регистрирующий орган вправе осуществлять проверку достоверности сведений, содержащихся в проспекте ценных бумаг и иных документах, представленных для государственной регистрации.
В случае нарушения правил государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг регистрирующим органом в соответствии с законом может быть принято решение об отказе по следующим основаниям:
– нарушение эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения ценных бумаг законодательству Российской Федерации и несоответствии условий выпуска ценных бумаг законодательству Российской Федерации о ценных бумагах;
– несоответствие документов, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений требованиям Закона «О рынке ценных бумаг», вышеуказанных Стандартов и иных нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;
