Сценарий представляет собой один из возможных прогнозов, описание одного из путей, которым могут пойти события в будущем. Сценарное планирование нацелено на составление набора сценариев, покрывающего определённый спектр возможностей. Разумеется, охватить весь спектр возможностей нереально, поэтому планировщик сценариев желает учесть их по максимуму. Действуя именно таким образом, в отличие от линейного прогнозирования наиболее вероятного исхода (чем и занято большинство), планировщик сценария может приспосабливаться к будущим событиям, куда бы они ни повернули. Более того, сценарное планирование позволяет подготовиться к тому, что в ином случае стало бы неожиданностью. Ведь цель сценария, по определению, не обязана быть прогрессивной. Например, на случай маловероятного негативного сценария, когда ваша цель – остаться на плаву, нужно иметь планы, позволяющие минимизировать ущерб.
Главное преимущество сценарного планирования состоит в том, что оно вооружает вас конкретным образом действий на случай определённого развития событий. Оно принуждает вас к составлению планов до того, как произойдут те или иные события, заставляет подготовиться к неожиданностям. До тех пор пока вы, мысленно рисуя гипотетические сценарии, не подготовились к неожиданностям, будьте готовы к неожиданным поражениям. Впрочем, сценарное планирование позволяет добиться много большего. Оно тесно взаимосвязано с оптимальным (f), – оптимальным количеством контрактов, когда на каждый кон нужно ставить долю торгового счёта, равную (f), что даёт возможность оптимально распределять инвестиции между компонентами сценарного набора. Компьютеризированные системы игры определяют оптимальную фиксированную долю активов (f), которой игроки рискуют в одной сделке, основываясь на результатах их системы и размерах счёта.
Это сложный метод, но вы можете воспользоваться некоторыми его идеями независимо от того, используете ли вы сам метод. Ральф Винс показал, что: 1) оптимальное (f) переменно; 2) если вы играете крупнее оптимального (f), то не получаете преимущества и, в принципе, должны разориться; 3) если вы играете мельче, чем оптимальное (f), то ваш риск уменьшается в арифметической прогрессии, а прибыль – в геометрической. Игра на уровне оптимального значения (f) эмоционально тяжела, поскольку может давать 85 % неудач. Её можно практиковать только с действительно рисковым капиталом. Ключевым пунктом является то, что если вы играете крупнее (f), то обязательно погубите свой счёт. Практический вывод из вышесказанного: если сомневаетесь – рискуйте меньшим капиталом. Некоторые старинные правила и наблюдения новые компьютеризированные исследования не отменяли. Согласно Винсу, компьютерное тестирование подтвердило некоторые общие правила управления капиталом:
– никогда не округляйте вниз;
– никогда не выходите на предел маржи;
– если вам нужны средства, ликвидируйте худшую позицию;
– первая ошибка – самая дешёвая.
Истинным показателем риска для данной системы игры является размер максимальной проигранной сделки. Ущерб зависит от длительности полосы неудач, которую никак нельзя предсказать. Чтобы попытаться сгладить отрицательный эффект неудач, вы можете играть на нескольких рынках с разными системами. Учтите при этом, что тесно связанные активы, такие, как на валютном рынке, не допускают диверсификацию. Выигрыш в одном месте, даст адекватный проигрыш в другом. Мелкий игрок, чтобы выиграть по-крупному, вынужден следовать рисковому правилу: «Сложите все яйца в одну корзину и внимательно следите за ней». Хотя мы и закладываемся на многовариантное развитие событий в будущем, жизнь всегда выбирает какой-то один сценарий. Поэтому при сценарном планировании нам нередко приходится согласовывать на «кофейной гуще» текущее инвестирование с возможными сценариями завтрашнего дня. Разумно всегда иметь под рукой реинвестированный резервный фонд, чтобы воспользоваться преимуществами неожиданных возможностей. Необходимость в покупательной способности в таких случаях сама по себе может быть фактором, диктующим продажу уже имеющихся ценных бумаг. В этом проявляется подлинная суть сценарного планирования – его нацеленность на количественное осмысление будущего. Обратите внимание на то, как вы себя чувствуете, когда имеете дело с прибылью. Начав последовательно выигрывать, не стоит рассматривать свои доходы от торговли как источник покрытия расходов на жизнь.
Самая безрассудная мысль, приходящая в голову потенциальных участников, – желание бросить работу и сразу начать зарабатывать на жизнь биржевой торговлей. При этом как бы, само собой разумеется, что «хорошо жить» они будут за счёт своей торговой прибыли. Но так бизнес не построишь, а ведь торговля на фондовом рынке – это, конечно же, бизнес. Мелким трейдерам, таким, как ты и я с наличными менее $500.000, надо сначала обязательно сколотить торговый капитал. Это не удастся сделать, если постоянно снимать деньги со своего счёта на налоги и другие расходы. Многие игроки разрываются между тягой к «длинному рублю» и страхом разориться. Профессиональный игрок спокойно изымает часть средств со своего счёта, получая доход от работы, как всякий иной трудящийся.
Любитель, со страху извлекающий прибыль и покупающий на неё что-нибудь до того, как он её проиграл, показывает отсутствие веры в собственные силы делать деньги. Снятие денег с торгового счёта обеспечивает приток наличности в экономику страны – утешьтесь этим. Правительство тоже ждёт свою долю в виде налогов. Оставляя деньги на счету, как оборотный капитал, вы сможете зарабатывать намного быстрее, используя новые возможности играть на большее число контрактов или ставить на долгосрочные позиции с более широкими стопами. Только знайте: реинвестирование может превратить прибыльную систему в проигрышную позицию, но никакие методы реинвестирования не превратят проигрышную систему в прибыльное дело. Нет дешёвого и сердитого правила распределения дохода между реинвестированием и личным потреблением. Это зависит от масштаба вашей личности и размера вашего биржевого счёта. Если вы начинаете с маленького счёта, например, 50 тысяч долларов, то наверно не захотите снимать с него средства. Когда ваш счёт далеко ушёл за шесть цифр, вы можете задействовать его как источник дохода. Вам придётся принять важные личные решения. Для того чтобы прожить, вам нужно 30 тысяч или 300 тысяч в год? Вы готовы ограничить расходы ради того, чтобы оставить на торговом счету больше денежек?
Ответы на эти вопросы зависят от вашего эго. Убедитесь, что при принятии этих решений вы пользуетесь логичными рассуждениями, а не основываетесь на всплеске эмоций. Как поёт Андрей Макаревич: «Перекрёсток семи дорог – вот и я! Там не найти людей, там нет машин. Есть только семь путей, и ты один. И как повернуть туда, где светит твоя звезда? Ты выбираешь – раз, и навсегда!» Не имеет решающего значения, каков именно ваш план. Критически важно – чтобы он был! Составьте его немедленно. «Утром деньги, вечером стулья!» – это план. Поскольку реинвестирование (текущей прибыли) стало, чуть ли не каждодневным (за исключением дня, предшествующего уходу от дел), то тактические торговые решения по сделкам нужно принимать, исходя из того, что они будут задействоваться десятки и сотни раз (не ленись), чтобы таким образом максимизировать их совокупную эффективность – это уже стратегия.
Очень часто случается, что рядовой трейдер приходит на рынки в высшей степени спекулятивные со слишком малой суммой денег. Депозитный счёт в $50.000 является мелким и недееспособным, так как большинство торговых стратегий рекомендуемых магами рынка, для начинающих игроков, подразумевают базовые расчёты от $1.000.000. Высокочтимые гуру фондового рынка просто забывают упомянуть о таком незначительном (с их точки зрения) нюансе.
Причём инвестор должен быть морально готов выдерживать одномоментные (один раз в 5–8 лет) просадки стоимости инвестиционного портфеля активов (нереализованные убытки) доходящие до 74–82 %. В лучшем случае по отдельным акциям, а не всего капитала сразу. Как следствие, многие люди (даже добросовестные ученики и последователи) не справляются с процессом оптимального управления своим капиталом как раз потому, что их счёт слишком мал. Математические шансы их проигрыша очень велики именно в силу малого размера стартового депозита. Обратите внимание, какие усилия потребуются для того, чтобы ваш счёт мог компенсировать потери после нескольких предыдущих проигрышей. Например, убытки до 20 % требуют лишь умеренно более крупных выигрышей (примерно на 25 %) для того, чтобы вернуть своё реноме. Но 40 %-ный проигрыш потребует последующего выигрыша уже в 66,7 %, а убытки в 50 % можно покрыть только 100 % удачей.
Таким образом, периодически допустимые убытки в 50 % (вполне нормальные по теории стратегии торговли), для компенсации потерь требуют огромных, просто невероятных выигрышей. В результате, когда ваш риск слишком велик, и вы проигрываете (на бирже это случается на каждом шагу), реальные шансы мелкого трейдера отыграться – просто ничтожны. Как едко заметил Александр Элдер: «Чем в большую яму вы попадаете, тем более скользкие у неё стенки». Цель управления размером позиции состоит в том, чтобы подсказать вам, сколько единиц (акций или контрактов) можно иметь игроку при данном размере счёта. Не обессудьте, если ответ системы управления капиталом будет заключаться в том, что у вас недостаточно денег, чтобы установить желаемый размер позиции, так как риск окажется, слишком велик. Вывод: мы должны принимать свои решения и инвестировать так, чтобы максимизировать геометрическое ожидание.
